Стоит взглянуть на осенний прогноз по России от Венского института международных экономических исследований (WIIW), одного из лучших источников экономической информации по Центральной и Восточной Европе. Они повысили свой прогноз роста на этот год до 3,8%. Россия опережает все западные экономики, включая США. Прогнозируется, что рост замедлится до 2,5% в следующем году из-за влияния 19% процентной ставки. Очевидно, что экономическая экспансия России является классическим случаем кейнсианского эффекта военного времени.
Также интересно сравнить экономическое развитие России с развитием основных сторонников Украины в Европе, когда сначала Германия, а затем и Франция с Великобританией начали политику жесткой экономии.
Бюджетная стабильность России, стала, пожалуй, самым большим сюрпризом. Расходы на оборону приближаются к 6% ВВП. Дефицит бюджета 2024 года прогнозируется на уровне 1,5%, а в 2025 году снизится до 1%.
Эксперт по России в WIIW Василий Астров приходит к выводу, что в обозримом будущем у Путина будет достаточно денег на финансирование войны. Рост подоходного и корпоративного налога сделал финансы страны менее зависимыми от энергоносителей.
Но он также отмечает, что санкции США против банков третьих стран, которые помогли России обойти санкции, начинают оказывать влияние. В этом году импорт российских товаров упал на 8% из-за того, что банки задерживают или отказываются обрабатывать платежи. Россия лихорадочно работает над созданием альтернативных платежных систем, также процветает бартер. Мы согласны с прогнозом Астрова, что ситуация с финансированием на обозримое будущее стабильна.
Финансовые санкции в конечном итоге не так эффективны, как когда-то считали их сторонники, потому что деньги не являются монополией. Международные банки, безусловно, подвержены санкциям в отношении доллара США, но не все банки в мире работают на долларовых рынках. Использование вторичных санкций стало главным инструментом в дипломатическом инструментарии США в этом столетии. Но они относятся к категории инструментов, которые теряют свою ценность по мере их использования. По этому поводу даже среди американских экономистов присутствует самоуспокоение. Опасность для доллара исходит не от евро или юаня. Чем больше вы полагаетесь на санкции, тем меньше они работают. И это реальный риск для доллара.
