Если верить цифрам, то на темпы роста России не повлияли ни санкции, ни три года войны.
Однако этот образ неуязвимости обманчив. Хотя резкого обвала ожидать и не стоит, сосредоточение страны на военном росте породило неминуемую угрозу стагфляционной ловушки, считает Александра Прокопенко из Евразийского центра Карнеги.
По ее оценкам, в следующем году динамика начнет иссякать и к 2026 году сменится на фискальные потрясения и социальные волнения.
«Ресурсы растянуты, а доход от нефтегаза стагнирует, и дополнительно усиленный санкциями, ограничивает бюджетные доходы. Хотя доход от налогов временно перекрывает падение поступлений от нефтегаза, все это потребляется на текущие расходы и не остается задела», пишет она.
Прокопенко указывает, что Национальный фонд благосостояния, предназначенный на черный день, снизился до минимального с 2008 года показателя в 31 миллиард.
Вынужденное увеличение бюджетных трат подстегнуло внутренний спрос, что породило ряд собственных проблем. Российская промышленность уже находится почти на максимуме своих выпускающих возможностей — предприятия выпускают продукцию с 81% объемом своего потенциала.
«Проще говоря, внутренняя экономика не может обеспечить спрос, питаемый агрессивными государственными и личными расходами, увеличивая спрос на импорт. Это увеличивает спрос на иностранную валюту, что оказывает на рубль давление и подстегивает инфляцию», пишет она.
С каждым новым месяцем, считает Прокопенко, Кремль все ближе к переломному моменту.
«Главными жертвами этой перегретой экономики будет ядро сторонников Путина: работники госсектора, врачи, учителя, работники правоохранительных органов, пенсионеры», пишет она. «Их зарплаты и льготы привязаны к официальным цифрам инфляции в 9%, но реальная инфляция превышает 20%».
