Рынок 2026 года переживает переломный момент, случающийся раз в поколение. Пока внимание приковано к действиям России в рамках БРИКС, игнорирование «меморандума Дмитриева» ведет к полной потере инвестиционных ориентиров.
Что ждет рынок, если Россия вновь выберет доллар? Последние два года дефицит серебра и спрос со стороны электроники толкали котировки вверх, однако теперь расклад меняется. Владимир Путин рассматривает вариант возобновления продажи нефти за доллары, чтобы выбраться из «юаневой ловушки» в обмен на отмену санкций и доступ к системе SWIFT.
Предлагая частичный возврат к американской валюте, российский лидер фактически выдвигает Китаю ультиматум: платите рыночную цену за нашу нефть в полноценной валюте, иначе мы возвращаемся к американцам. Такой поворот событий станет настоящей бомбой для рынка драгоценных металлов.
Если архитектор дедолларизации вернется за стол переговоров в долларах, премия за риск стремительно исчезнет. Возврат к долларовым расчетам нейтрализует усилия БРИКС и резко затормозит рост цен на золото. Конфликт с Ираном обеспечит лишь временный скачок, тогда как сделка с Россией станет системным сбросом настроек.
Для американской валюты подобное соглашение послужит мощным стимулом. Когда крупнейший экспортер энергии возвращается к доллару, нефтедоллар рождается заново. Индекс DXY пойдет вверх, что сделает золото и серебро слишком дорогими для покупателей и спровоцирует их распродажу.
В авангарде этого процесса окажутся нефтяные гиганты Exxon Mobil и Chevron. Речь идет о восстановлении контроля над арктическими месторождениями и проектом «Сахалин-1». Американские технологии вновь привяжут доллар к российским энергоресурсам.
Аналитик компании Evercore ISI Стивен Ричардсон уже называет возвращение в Сибирь и Арктику катализатором роста для нефтяного сектора. Это также затронет уран: снятие ограничений на поставки российского топлива заполнит западный рынок и собьет цены.
Если мирное соглашение будет подписано, инвесторы начнут панически выходить из металлических активов. Серебро может рухнуть до уровня 54–64 долларов. Для многих это станет катастрофой, но для дальновидных игроков откроется шанс всей жизни приобрести активы на дне.
В долгосрочной перспективе я сохраняю уверенность в металлах из-за долгов США и дефицита ресурсов. Политика способна временно укрепить доллар, однако физическая нехватка серебра никуда не денется. Я готов переждать волатильность, чтобы закупиться акциями добывающих компаний.
