Источник перевод для mixednews — molten
1.12.2011
Действительно ли кризис долговых обязательств неизбежен?
Глядя на толпы, осаждающие рождественские распродажи, и 2-летний максимум подъёма фондового рынка, многие начинают говорить что восстановление уже практически произошло.
Возможно.
Но глядя на сборную информацию по Европе и Азии, американским городам, штатам и федеральныму правительствому, тонущими в долговой яме, трудно поверить, что мировой финансовый кризис, молотом прошедшийся по правительствам, банкам и держателям облигаций предотвращён надолго. Давайте рассмотрим.
Агентства Fitch и Moody’s только что понизили долговой рейтинг Ирландии, Греции, Португалии и Венгрии. В Будапеште политики говорят о дефолте. Испанию предупредили о том, что её долговой рейтинг, и долговой рейтинг её банков также может быть понижен.
Европейский центральный банк скупает эту бумагу (долговые обязательства; прим. mixednews), чтобы предотвратить панические продажи со стороны инвесторов. Возможно они продадут свои теперь ненадёжные облигации за новые еврооблигации, номинальная стоимость которых будет значительно меньше.
В долговом кризисе Латинской Америки США выручили латиноамериканские банки, державшие ненадёжные бумаги, предоставив им поддерживаемые США облигации, и вынудив нести потери в их латиноамериканских бумагах. С позволения Дяди Сэма Латинская Америка избавилась от огромной части своего долга.
Национальный долг Японии в этом году перевалил за 200 процентов ВВП, больше, чем у любой другой развитой экономики мира. Половина расходов Японии сейчас финансируется за счёт займов. Доходы от налогов не покрывают и половины расходов.
Америка также заблудилась в своём «долговом» лесу.
Финансовый аналитик Мередит Уитни рассказала в программе «60 минут», что от 50 до 100 городов и округов могут объявить дефолт по займам. Хотя её и высмеивали как паникёра, она была в числе немногих, кто ещё о 2008 года предупреждал, что американские банки вошли в коварные воды.
Если кто и является паникёром, так это Нью-Йорк Таймс. В своей редакционной статье «Неминуемый кризис штатов», они пишут, «Иллинойс, Калифорния и другие штаты оказались перед лицом растущего риска стать первыми штатами, объявившими дефолт с 1930-ых годов».
Калифорния и Иллинойс для Америки, это то же, что Германия и Испания для Евросоюза — первый и пятый крупнейшие государства.
Иллинойс, пишет Таймс, «столкнулся с 4 миллиардами просроченных платежей». У штата «нет денег, чтобы оплачивать свои счета. Некоторые из служащих штата были выселены из своих офисов за неуплату аренды, общественные службы уволили тысячи рабочих, которые так и продолжают ждать свои зарплаты, аптеки закрываются, потому как не получают платежи в рамках социальной программы Медпомощи». Иллинойс по прежнему занимает, чтобы финансировать половину своего бюджета.
К 30 сентября американское правительство будет бороться с тремя прямыми дефицитами, близкими к 10 процентам ВВП. А Барак Обама и Республиканская партия только что одобрили новые 858 миллиардов (займов; прим. mixednews) и продолжили эру сниженных налогов и свежий раунд расходов.
Тем не менее многие не принимают во внимание угрозу веерных дефолтов европейских стран и американских городов и штатов, что может привести к финансовому кризису, который затмит тот, через который мы только что прошли.
Что лежит в основе этой точки зрения?
Доминируя в Европейском центробанке, Германия не позволит обанкротиться Ирландии, Португалии, Греции или Испании. Потому что это поставит под угрозу весь проект единой Европы, которому Германия посвятила себя со времён окончания Второй мировой войны. Берлин сделает всё необходимое для предотвращения краха Европейского валютного союза.
Ошибочно в этом тезисе то, что не только Германия решает по дефолтам. Такие слабые страны в зоне евро как Греция могут решить, что им больше не нужно терпеть муки жёстких экономических мер. Уличные политики могут заставить режим отказаться от обязательной схемы по ужесточению внутренней экономической политики как условия для спасения Греции из долговой ямы.
В Америке последним рубежом обороны является ФРС, который показал, как именно он склонен действовать в условиях финансового кризиса.
С 2008 года он удвоил денежную массу, и выкупил у американских банков плохих активов на триллионы долларов. А также тайно одолжил триллионы банкам и компаниям по всему миру, и сейчас занимается выкупом американских долговых обязательств, впрыскивая таким образом в экономику дополнительные деньги.
Но как ФРС предотвратит банкротство Иллинойса? Как предотвратит серию дефолтов городов и округов по муниципальным займам, которым не хватает доходов от налогов для оплаты своих счетов, и чьи кредитные рейтинги достигли уровня, в соответствии с которым они не могут больше занимать?
В июне этого года закончатся стимуляционные деньги, и поскольку цены на недвижимость продолжают падать по всей Америке, доходы от налогов на собственность также упадут.
ФРС уже практически прекратил вытаскивать штаты, а штаты, столкнувшись с урезанием пайка, прекратили вытаскивать округа и города.
Мы можем быть ближе к краху, чем нам кажется.
