Источник перевод для mixednews – molten
7.08.2011
Начиная с понедельника, внимание всего мира будет приковано к рынкам. Напряжение ощущается физически. Неопределённость нарастает. В воздухе чувствуется гнев. Как и было предсказано, сделка по поднятию долгового потолка была не только не достаточной, чтобы смягчить экономические страхи, но она фактически их усилила, вызвав падение Доу и создав для рейтингового агентства S&P достаточно весомую возможность понизить некогда наивысший кредитный рейтинг с ААА до АА+.
Если присмотреться внимательнее, и знать, что искать, то можно увидеть, как определённые моменты в истории становятся весьма заметными индикаторами потери баланса. Это даст нам время подготовиться к взрыву и разлетающейся финансовой шрапнели. Кульминацией прошедших двух недель стало одно из таких определяющих событий, говорящих нам о том, что на горизонте появилась некая опасность. Вопрос сейчас — чего ждать?
Природа ситуации с понижением рейтинга совсем необязательно беспрецедентна в истории, однако точно беспрецедентна в масштабе, наблюдаемом сейчас в США. Трудно предсказать, как отреагирует мир инвестиций. Однако некоторые последствия возможны, если не сказать неизбежны. Давайте исследуем некоторые моменты, с которыми мы скорее всего в ближайшие недели столкнёмся.
1. Рейтинговые агентства под ударом
Это уже началось. Итальянские власти уже провели рейды в представительствах S&P и Moody’s, очевидно возмущённые тем, что их кредитный рейтинг находится не под их контролем. США обвиняют S&P в ошибочных расчётах и напрасных нападках на американский рейтинг. Битва между несостоятельными правительствами и рейтинговыми агентствами с этого времени будет лишь усиливаться. Под обыски и рейды будет попадать ещё больше офисов агентств. Массовые СМИ будут пытаться утверждать, что понижение рейтинга не так уж и важно, и что США вполне себе восстановятся и без всяких наивысших кредитных рейтингов. В конце концов, когда коллапс станет более очевидным, рейтинговые агентства примерят на себя роль козлов отпущения / экономических киллеров, на которые правительства начнут пенять пальцем.
На мой взгляд, всё это театр. Во-первых, давайте отложим в сторону все недавние понижения рейтингов, и поглядим на факты. США должны были понизить ещё год назад, особенно после того, как Федрезерв решил начать выкуп казначейских облигаций. Италия, и многие другие члены ЕС также должны были потерять кредитный статус до совершенно ненадёжного ещё давным-давно. Во всяком случае, кредитные агентства последние несколько лет как раз защищали кредитную репутацию многих стран, которые этого просто не заслужили. Недавние понижения назрели уже давно…
Во-вторых, неожиданно правительства и эксперты из масс-медиа почувствовали необходимость указывать на то, какую большую роль рейтинговые агентства сыграли в деривативном пузыре и последующем кредитном кризисе. Когда-то они были довольны S&P и Moody’s, и их мошенническими топами рейтингов, основанными на токсичных ценных бумагах, и даже защищали действия агентств после того, как пузырь лопнул. А теперь вдруг, после того, как агентства, наконец, начали делать свою работу, правительства вдруг возжелали расследования?
В-третьих, рейтинговые агентства не в одиночку создавали деривативный пузырь. Частный Федрезерв искусственно понижал процентные ставки, и заполнил рынок дешёвой необеспеченной валютой. Международные банки использовали эти лёгкие деньги для создания благоприятной в глазах общественности лёгкой ипотеки, и ядовитых деривативов, которые кормили систему. И рейтинговые агентства ставили не имеющим ценности ценным бумагам наивысший уровень ААА. Федеральное правительство вместе с Комиссией по ценным бумагам и биржам попускали всё это безобразие, вместо того, чтобы в соответствии с существующими правилами расследовать махинации.
Что в итоге? Невозможно создать экономический кризис вроде того, с которым мы имеем дело сейчас, без сговора между большим бизнесом, правительством, регулирующими органами и рейтинговыми агентствами. Администрация Обамы хорошо обо всём этом осведомлена, и нападки на S&P не более чем шоу. В понижении рейтинга США виновато на агентство S&P. Они все в этом виноваты.
2. Рост стоимости займов
Хотя массовые СМИ и будут стараться принизить значение понижения рейтинга для США, они не смогут отрицать, что стоимость займов для Америки возросла. Это обернётся негативными последствиями для развития. Наша способность оплачивать свои обязательства теперь сильно сокращена. Если инвесторы и центробанки не смогут получить гарантию ААА для своих займов Америке, они просто начнут работать с другими странами, которые продолжают удерживать топовый кредитный рейтинг. Целесообразность долларовой массы и казначейских облигаций США в резервах других стран будет поставлена ими под вопрос. В ответ на понижение рейтинга Китай открыто заявил, что ценными бумагам США больше нет доверия, и что доллар в качестве мировой резервной валюты необходимо заменить.
3. Евросоюз чувствует потери
ЕС находится на направлении удара, как впрочем и мы, учитывая то, что доллар США является общепринятой мировой резервной валютой, все страны затронет понижение нашего рейтинга, в отличие например, от понижения рейтинга Греции, эффект от которого был незначительным по своему воздействию.
Европейский центробанк инициировал собственные спасательные меры, и учитывая ускоряющуюся имплозию Испании и Италии, полностью готов печатать необеспеченные евро в попытке поставить ущерб под контроль. Европейская зависимость от американского потребителя оказалась фатальной. Результатом явилась всё более растущая лавина необеспеченной бумаги с обеих сторон Атлантики в безумной гонке между двумя уважаемыми валютами. Такое развитие событий абсолютно соответствует планам МВФ по введению Спецправ заимствования (СПЗ) в качестве новой мировой резервной валюты, хотя это конечно же лишь совпадение…
ЕЦБ также противостоит сильное давление из Германии, которая заплатила самую большую часть спасательного фонда для спасения стран вроде Греции, Ирландии и Португалии. Германия устала играть роль доильной коровы для ЕЦБ, что, вероятно, может привести к распаду всего союза, даже в том случае, если инъекции бумажной валюты будут применены.
4. Попытки найти козла отпущения
Взаимные обвинения достигают накала. Когда начинает маячить перспектива экономической катастрофы, вежливость пинком отправляется под стол. Кто ещё станет объектом нападок кроме рейтинговых агентств? Финансовые консерваторы конечно! Очевидно, что Чайная партия полна «террористов», а реальные консерваторы истинные виновники краха.
Зачем обвинять ФРС за подкормку деривативного пузыря и уничтожение доллара. Не стоит пенять на банки вроде Goldman Sachs, которые сознательно вызвали кредитный кризис. Не надо нападать и на правительство за предоставление руки помощи организациям в их стремлении к полной финансовой централизации. Лучше просто пристрелите вестника плохих новостей. Так проще…
5. Радикальные меры
Заявление от ФРС о ещё одном пакете валютного стимулирования является делом решённым. Если реакция рынка на этой неделе станет особенно негативной, объявление об этом может быть сделано ещё до конца месяца. Любое дальнейшее обесценивание доллара другие страны-кредиторы терпеть не станут, поскольку при продолжении девальвации доллара понесут потери. Казначейские облигации начнут скидывать. Начнут скидывать и доллар. И не имея другого выбора, Америке придётся запустить гиперинфляцию, чтобы избавиться от непосильного долга.
Те, кто считает, что США с точки зрения мировой экономики необходимы, и думают, что другие страны будут продолжать вливать деньги в нашу казну просто потому, что «должны», сами себя обманывают. Мы имеем дело со спланированным глобальным сдвигом. Для центробанков США необходимы не более чем устаревший спортивный автомобиль. Америку легко можно заменить чем-то более новым, блестящим и компактным. Призывы американских финансовых кругов к международному регулированию начинают подхватывать и в других странах. Текущая система будет принесена в жертву, проложив тем самым путь для МВФ в качестве глобального регулирующего органа не подчиняющихся никому экономических надзирателей.
Это не теория. Не гипотеза. Это реальность. Понижение кредитного рейтинга США является точкой запуска, которая приводит все вышеперечисленные моменты в движение.
Тяжело предсказать временные рамки для осуществления вышеописанных моментов, хотя на этой неделе рынки могут продемонстрировать скорость, с которой эти события начнут обретать форму. Существует великое множество пересекающихся факторов, поэтому любые точные прогнозы краха были бы нереальны. В краткосрочной перспективе, внимательно следите за деятельностью ФРС. Внедрение очередного раунда валютного стимулирования будет чрезвычайно нестабильным. В долгосрочной перспективе наблюдайте за оптовыми и розничными ценами на товары, а также обращайте внимание на трежери-аукционы и скидывание иностранными держателями американских облигаций. Одно можно сказать наверняка, вторая половина 2011 года всем нам запомнится как великий поворотный момент. Самым важным для нас является то, как мы реагируем на все эти моменты. Как приспосабливаемся. Как функционируем. Как сопротивляемся. Историю не делают катастрофы. Историю делаем мы. Каким бы всеподавляющим грузом не казались текущие события, в итоге все они подчинены действиям решительных людей. Нет ничего предопределённого. Все решения зависят от нас.
