Угасание и закат эпохи роста мировой экономики

Показатели мировых финансовых рынков, особенно фондовых, приводимые в движение стимулами, исходящими от центральных банков, были погашены действительностью агонизирующей глобальной экономики.

Финансисты полагают, что сильный подъём на рынках акций предвещает уверенное восстановление экономики. Однако существуют причины фундаментального свойства, объясняющие, почему мировая экономика, возможно, вступает в период низкого или нулевого роста. В указанном случае нынешний оптимизм финансовых рынков может оказаться преждевременным.

С исторической точки зрения экономический рост является феноменом сравнительно недавним. В нарочито провокационном докладе 2012 года Национального бюро экономических исследований под названием «Закончился ли экономический рост в США? 6 факторов, сдерживающих неуверенные инновации» экономист Роберт Гордон обнаружил, что до 1750 года рост (определяемый по увеличению валового внутреннего продукта на душу населения) был небольшим или вовсе отсутствовал.

Потребовалось около 5 веков (с 1300 по 1800 год), чтобы уровень жизни удвоился в плане доходов на душу населения. В период между 1800 и 1900 годами он удвоился опять. XX век стал свидетелем стремительного улучшения жизненного уровня, выросшего в 5-6 раз. Уровень жизни удвоился между 1929 и 1957 годами (28 лет), и снова между 1957 и 1988 годами (31 год).

Результаты других измерений показывают аналогичные тенденции. С 1500 по 1820 год экономическое производство каждые сто лет увеличивалось меньше, чем на 2 процента. С 1820 по 1900 год экономическое производство выросло примерно в два раза, а с 1901 по 2000 год – где-то в 4 раза.

Гордон полемически спрашивает, является ли экономический рост непрерывным процессом, который может длиться вечно. Он утверждает, что рост и улучшение качества жизни существенно замедлятся. Исключительно с целью поразить воображение он делает предположение о том, что ежегодный рост в будущем может составить 0,2 процента, намного ниже даже скромного 1,8 процента среднегодового роста в период с 1987 по 2007 год.

Низкий или нулевой рост может, в действительности, произвести позитивный эффект, например в отношении окружающей среды или сохранения редких ресурсов. Тем не менее, существующая экономическая, политическая и социальная система построена на бесконечной экономической экспансии и соответствующем улучшении качества жизни.

В течение последних 30 лет значительная часть экономического роста и созданного богатства зависела от заёмных денег и спекуляций. С 2001 года на долю кредитования под залог растущей в цене недвижимости пришлось около половины зафиксированного в США экономического роста.

Мировая торговля построена на финансовой модели. Продавцы товаров и услуг, в частности, Китай, Япония и Германия, косвенным образом финансируют покупки, одалживая золотовалютные резервы таким странам как США и попавшим теперь в крупные неприятности южно-европейским экономикам «Средиземноморского клуба».

Долг позволяет обществу брать взаймы у будущего. Он ускоряет потребление, так как используется для приобретения чего-либо сейчас в обмен на обещание расплатиться потом. Расходы, на которые при обычных условиях потребовались бы годы, укладываются в относительно короткий период по причине доступности дешёвых денег. Бизнес чрезмерно инвестирует, неправильно оценивая спрос и предполагая, что ненормально высокий рост будет продолжаться до бесконечности. А это толкает вверх цены на реальные активы и приводит к строительству избыточных производственных мощностей.

Способность поддерживать высокие темпы экономического роста через создание дополнительного долга теперь вызывает вопросы. Стоящая перед правительствами, а также частным сектором, необходимость уменьшения долга одновременно уменьшает спрос и запирает мир в отрицательной спирали постоянно понижающегося роста.

Есть поразительные черты сходства между проблемами финансовой системы, необратимым ущербом природе и дефицитом таких жизненно важных ресурсов как нефть, вода и продовольствие. На каждой территории общество загнало свои проблемы в будущее. Краткосрочные выгоды преследовались ценой рисков, которые не были очевидными сразу и дали о себе знать позже.

В начале XX века немецкий экономист Э.Ф. Шумахер заметил, что люди начали жить за счёт капитала: «Человечество существует на протяжении многих тысяч лет, и оно всегда жило на доходы. Лишь в последние сто лет человек насильно ворвался в кладовую природы и теперь опустошает её с поразительной скоростью, которая из года в год лишь увеличивается». Указанное наблюдение сегодня так же справедливо в отношении экономики и финансовой системы, как и в отношении окружающей среды.

Нынешний кризис ставит под вопрос способность правительств сохранить контроль над самыми главными и стратегически важными элементами экономики.

Вмешательство государства может в какой-то части смягчить издержки кризиса, но оно не в состоянии решить проблемы фундаментального характера. Нельзя считать самоочевидным, что рост можно вызвать диктатом государственной политики. Если дефицитное финансирование правительства, низкие процентные ставки и политика снабжения финансовой системы неограниченными денежными суммами были бы универсальными экономическими лекарствами, то экономические проблемы Японии были бы разрешены уже много лет тому назад. Недостаточное количество лёгких вариантов выбора политики означает, что мир стоит перед неизвестным периодом экономического роста на уровне ниже среднего.

Одновременные прекращение устроенного финансовыми способами роста, вопросы экологии и нехватка жизненно важных ресурсов угрожают концом небывалого периода роста и экспансии. Но это был нежизнеспособный мир процветания в стиле пирамиды Понци, в котором богатство основывалось либо на заимствовании у будущего, либо на заталкивании проблем в будущее.

Артур Миллер писал, что «о конце эпохи можно говорить тогда, когда исчерпаны её основные иллюзии». Главная иллюзия Эпохи Капитала – неограниченный экономический рост – возможно, дошла уже до этой точки.