Жуткие рыночные прогнозы на основании аналогий с 1929 годом могут стать реальностью

Между недавним поведением рынка акций и событиями 1929 года напрашиваются жутковатые параллели. По крайней мере, к такому выводу приходишь, глядя на пугающий график, гуляющий по Уолл-стрит. Этот график заставляет взглянуть на текущие события на рынке акций через призму событий, происходивших на рынке акций в 1928 и 1929 году.

Вопреки мнению скептиков, не придающих значения совпадению кривых поведения рынка тогда и сегодня, в течение последних двух месяцев рынок повторял в большей или меньше степени сценарий 1928-1929 годов. Если так пойдёт и дальше, то уже в конце февраля и в начале марта рынок ожидают тяжёлые времена (см.график выше).

Одним из наиболее часто встречающихся возражений против использования графика заключается в том, что его создание является не более чем самой откровенной подгонкой данных постфактум в некий заданный образец из прошлого периода. Подобные возражения более нельзя считать обоснованными. [blockquote_fact]С момента первой публикации графика в ноябре прошлого года и до сих пор текущая кривая рынка повторяет кривую 1929 года.[/blockquote_fact]

Предоставивший график Том МакКлеллан из интернет-издания McClellan Market Report отмечает: «Любые рыночные кривые, сходство между которыми я когда-либо изучал, рано или поздно перестают коррелировать, причём часто в тот самый момент, когда я больше всего ожидаю дальнейшей корреляции. Поэтому гарантии, что рынок продолжил след в след идти за кривой 1929 года, нет. Но в промежутке времени до мая 2014 необходимо сохранять бдительность».

К этому непосредственный создатель графика Том Демарк в своём интервью добавляет, что впервые он провёл сравнение текущей кривой с кривой 1928-1929 годов задолго до ноября прошлого года. [blockquote]«Сначала я сравнил кривые развлечения ради, но это обернулось нечто более серьёзным», — говорит он.[/blockquote]

Ещё одно возражение, которое часто приходится слышать связано с тем, что в графике по оси ординат используются различные шкалы данных. Шкала справа охватывает диапазон относительного изменения в размере 100 процентов, тогда как шкала слева – все 50 процентов. Однако данное возражение не такое уж и правомерное. [blockquote_fact]Два ряда данных могут давать высокий коэффициент корреляции, даже если диапазоны изменений сильно отличаются.[/blockquote_fact]

Гораздо важнее, отмечает МакКлеллан, чтобы при сравнении двух рядов данных использовалась одинаковая временная шкала. При составлении этого графика, подчёркивает он, шкала времени не растягивалась с целью подгонки данных.

[blockquote]Один из гуру рынка, активно продвигающий этот график, управляющий хедж-фонда Seabreeze Partners Дуг Касс комментирует: «Рыночная история может не повторяться, но время от времени её мотивы могут звучать похоже».[/blockquote] Он полагает, что «коррекция, возможно, уже началась». При этом он опирается не столько на этот график, сколько на ряд других показателей.

[blockquote_fact]Прогнозы ДеМарка ещё более откровенно поддерживают медвежьи настроения. По его мнению, если S&P 500 решительно упадёт ниже отметки в 1762 пункта, то это станет началом сильного медвежьего рынка.[/blockquote_fact]