Россия, которую инвесторам тяжело игнорировать

Управляющий активами фонда Emerging Europe Fund Тим Стейнли поделился своим видением относительно России и её инвестиционного потенциала в интервью канадскому телеканалу бизнес-новостей BNN. Ниже приводится сокращённая версия интервью.

Россия, которую инвесторам тяжело игнорировать

Многие крупные, институциональные инвесторы утверждают, что инвестиции в российские активы – головная боль, которая того не стоит. Что можно им ответить?

Многие развивающиеся рынки пережили спад, после того как ФРС объявил о сворачивании своей программы по выкупу гособлигаций. За последний год по состоянию на 12 сентября индекс MSCI Emerging Markets Index потерял 8,5 процента.В то время как российский фондовый рынок за этот же период потерял значительно меньше, порядка 4 процентов.

Российский рубль также выглядит достаточно неплохо на фоне валют других развивающихся рынков, поскольку Россия не зависит от внешнего финансирования. Курс южноафриканского ранда упал на 14 процентов с начала года, индийская рупия – на 13 процентов, а бразильский реал – на 10 процентов. В отношении других валют российский рубль сохраняет стабильность.

Стоит также добавить, что за последние 60 дней цена нефти марки Brent возросла на 15 процентов, что, безусловно, выгодно для стран-производителей нефти, таких как Россия.

Вот причины, по которым, как мне кажется, взоры снова обращаются к России.

Российский независимый производитель газа Новатэк вот-вот «взломает» монополию Газпрома в области экспорта газа. Будет ли Газпром как-то этому противостоять?

Как это ни удивительно, но пока что Газпром ничего не предпринимает. Индекс ММВБ включает в себя большое количество нефтяных компаний, но их налоговое бремя постоянно увеличивается. Они разрабатывают новые месторождения, чтобы компенсировать снижение добычи на существующих, однако нетто-объёмы добычи остаются на прежнем уровне. Таким образом, их рост постепенно сойдёт на нет.

С рынком газа совсем другая история. 

Новатэк – крупнейший частный производитель газа в России с «одним из лучших в мире качеством управления среди мировых нефтяных и газовых корпораций развивающегося рынка», — так оценивает Новатэк UBS.
Компания очень быстро нарастила свою долю на рынке и продолжает сохранять темпы экспансии на уровне примерно 20 процентов в год. Она стала развивать более мелкие направления, в которых Газпром не добился особого успеха. За последние три года Новатэк удвоил свои запасы газа, в том числе, за счёт источников, ранее принадлежавших Газпрому.

Помимо этого Новатэк в сотрудничестве с Китаем инвестирует в очень выгодный проект в области сжиженного газа на полуострове Ямал.

По мнению UBS, проект на Ямале поможет «снизить зависимость Новатэка от газопроводной сети Газпрома, реализовав, тем самым, огромный производственный потенциал компании в долгосрочной перспективе».

Всё внимание СМИ было обращено на сделку по поставке газа через сибирский газопровод между Китаем и Газпромом, которые никак не могут договориться о цене. Китай готов оплачивать газ по цене только 3 доллара за тысячу BTU (British Thermal Units), Россия же просит 12 долларов.

Очевидно, что Новатэк будет оставаться в выигрыше, пока Китай будет требовать доли в обеих сферах, а также некоторой гибкости. Впервые в истории России монополия Газпрома будет разрушена.

А как же насчёт политической стабильности?

Ключевую роль при инвестировании в Россию должны играть те сферы российского рынка, которые растут и приносят доход. Сегодня много внимания уделяется урбанизации Китая, но в случае с Россией урбанизация произошла еще в 30-е годы прошлого века. У России есть средний класс, и её ВВП на душу населения гораздо выше, чем в Китае.

На российском рынке большим потенциалом обладает компания МТС, которая предоставляет услуги сотовой связи для российских потребителей. В этом году цена её акций возросла на 16 процентов.

Российские интернет-компании Яндекс и Mail.ru также показали очень хороший результат в 2013 году, их рыночные показатели гораздо лучше, чем российский индекс в целом. Пока биржевой индекс падает, «русский Google» Яндекс вырос на 60 процентов, а Mail.ru – на 20 процентов.

Яндекс сумел отстоять свои 60 процентов рынка в борьбе с Google. По данным JP Morgan компания Mail.ru, которая работает в сфере социальных сетей и онлайн-игр, обслуживает 96 процентов российских Интернет пользователей в перерасчёте на месяц или 74 процента в сутки. Кроме того Mail.ru вполне возможно заплатит 10 процентов дивидендов с выручки от продажи доли в Facebook, которую она удачно приобрела ещё до IPO последнего.


1 балл2 балл3 балла4 балла5 балла (Голосов нет)
Loading...Loading...

Понравилась статья?
Поделись с друзьями!

x

Приглашаем к сотрудничеству всех, кто хочет попробовать свои силы в переводе. Пишите.
Система Orphus: Если вы заметили ошибку в тексте, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter Система Orphus



Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *